21世纪经济报道记者彭新
AI巨头OpenAI迎来创纪录的新一轮融资。
当地时间2月27日，OpenAI宣布已获得总计1100亿美元的新融资承诺。此轮融资包括来自软银的300亿美元投资、来自英伟达的300亿美元和来自亚马逊的500亿美元承诺。其中，亚马逊将首先向该公司投资150亿美元，剩余350亿美元将在未来数月满足特定条件后完成注资。同时，OpenAI与亚马逊达成战略合作，并与英伟达敲定下一代推理算力相关合作。
巨额估值
2026年伊始，全球AI融资热度高潮迭起，巨额资本运作频现。马斯克旗下的xAI于今年1月刚完成200亿美元的E轮融资；而Anthropic近期也宣布以3800亿美元的估值筹集了300亿美元资金。
相较于上述竞争对手，OpenAI此次公布的融资规模与估值，均呈现出大幅度领先。
估值方面，OpenAI透露本次投前估值为7300亿美元，融资还在进行中，预计还将有更多财务投资者参与。作为参照，OpenAI于2025年10月28日宣布完成资本重组，估值为5000亿美元。2026年2月，OpenAI最大竞争对手Anthropic宣布完成由GIC和Coatue领投的300亿美元G轮融资，公司投后估值达到3800亿美元。
OpenAI披露，ChatGPT目前周活跃用户已突破9亿，个人订阅用户规模超过5000万。OpenAI称，2026年年初以来，订阅用户的增长势头显著提速，1月和2月的新增订阅用户数有望创下历史单月最高纪录。自2026年年初以来，OpenAI推出的编程工具Codex的周活跃用户量已增长至160万，增长了两倍多。
OpenAI在经历资本重组后，完成了“非营利性基金会持股+商业公司运营”双层组织架构搭建，市场认为OpenAI成为商业化实体是向公开上市迈出的关键一步。OpenAI CEO山姆·奥特曼（Sam Altman）在接受媒体采访时称，OpenAI对“在合适时机”上市持开放态度。据媒体报道，OpenAI计划在2026年第四季度上市。
升级算力军备竞赛
对OpenAI来说，储备下一轮竞争弹药至关重要。公司意在利用7300亿美元估值换取巨额现金流，以持续加码算力基建、模型投资，并持续打造算力联盟。
“行业的领先地位将取决于谁能以足够快的速度扩展基础设施以满足需求，并将这种算力转化为人们日常依赖的产品。”OpenAI称。
2026年，美国科技四巨头资本支出将继续狂飙，总额预计将达到6000亿美元。根据最新市场估算和公司业绩指引，微软2026财年资本支出预计约1000亿美元，较2024财年实现翻倍；亚马逊计划投入2000亿美元资本支出，主要用于满足AWS和生成式AI的算力需求；谷歌计划投入1750亿-1850亿美元资本支出，以加速其TPU集群部署。Meta预计2026年资本支出将在1150亿-1350亿美元之间，同比2025年增长约60%～90%。
OpenAI也需要持续获得算力、迭代新模型，因此将云服务合作伙伴从微软扩展到甲骨文、亚马逊等。2025年1月，OpenAI和甲骨文、软银集团成立合资公司，开启“星际之门”计划，拟初步投资1000亿美元用于在美国国内建设AI基础设施，并称四年内该投资将扩大至5000亿美元。随后一年里，OpenAI与英伟达、AMD和博通接连达成协议，锁定共计26GW的AI芯片采购订单，并与多名合作伙伴达成大规模数据中心合作。
最新一轮融资中，OpenAI宣布深化与英伟达的长期合作伙伴关系，锁定英伟达下一代“Vera Rubin”计算架构。根据协议，OpenAI将获得该系统总计5吉瓦（GW）的专用算力配额——其中包括3吉瓦的专用推理算力与2吉瓦的训练算力，为未来AGI模型的规模化训练与即时推理奠定坚实的硬件基础。
值得注意的是，英伟达向OpenAI的投资此前曾经历调整：英伟达早先曾酝酿一项高达1000亿美元的投资计划，但因内部对巨额资本开支及单一客户风险的担忧，该千亿级投资方案最终搁浅。
OpenAI在算力层面采用多元化策略，除了英伟达GPU，其模型还使用AMD GPU、亚马逊Trainium芯片，从而在持续提升ChatGPT性能的同时与各方保持紧密关系。
OpenAI还宣布了与亚马逊的最新合作：OpenAI将部署亚马逊自研Trainium芯片集群，锁定2吉瓦的专用算力资源，并联合开发面向AWS开发者的定制模型。此次合作将此前于2025年11月3日签署的380亿美元协议进行了大幅扩容，计划在未来8年内将合同总价值提升1000亿美元。
尽管融资顺遂，OpenAI仍面临激烈的外部挑战，新一轮算力、模型军备竞赛正在开始。去年11月，谷歌发布的最新版Gemini模型在多项关键基准测试中一度超越ChatGPT，不仅助推谷歌股价飙升，更在OpenAI内部触发了“红色警报”。而在企业级市场，竞争对手Anthropic更是展现出强大的渗透力。根据Anthropic投资方Menlo Ventures去年7月发布的一份调研报告，Anthropic在编程领域的市场份额已达42%，几乎是OpenAI（21%）的两倍；在整体企业AI应用方面，Anthropic同样以32%的份额超过了OpenAI的25%。
在微软与亚马逊之间寻找平衡
随着OpenAI部署亚马逊自研Trainium芯片集群，这一决策标志着OpenAI算力供应链的重大转型，打破了其长期以来仅依赖微软Azure云和英伟达GPU的单一模式。
亚马逊CEO安迪·贾西（Andy Jassy）表示，双方的合作将聚焦于“有状态运行时环境”（Stateful Runtime Environment），这为构建复杂的智能体提供了全新技术可能。
“OpenAI与亚马逊不仅在基础设施上互补，更在理念上高度一致，AI必须落地为真正实用的工具。”山姆·奥特曼称，“将我们的模型与亚马逊的全球基础设施结合，意味着能真正大规模地将AI交付给企业和用户。”
值得注意的是，OpenAI计划将Trainium芯片用于其名企业级产品Frontier中。据亚马逊解释，未来企业若想使用OpenAI最新模型，并达到企业级生产标准，可以直接在亚马逊云科技上使用OpenAI Frontier。
OpenAI成立早期，微软作为主要投资人与其独家合作，并提供算力。在宣布融资与亚马逊合作的同时，OpenAI与微软发布了一份联合声明，双方重申，微软与OpenAI的长期合作关系依然“牢固且处于核心地位”。
根据声明，微软继续保有OpenAI模型与产品的独家知识产权（IP）授权，现行的收入分成机制保持不变，且该机制覆盖OpenAI与其他云服务商（如亚马逊）合作产生的新增收入。
在技术分工上，微软Azure仍是OpenAI“无状态API”（Stateless API）的独家云服务商，即所有针对OpenAI模型的标准API调用仍将全数托管于Azure之上。此外，OpenAI的第一方产品，包括最新推出的企业级产品Frontier也将继续托管在Azure平台上。双方还强调，关于通用人工智能（AGI）的合约定义及判定流程维持现状，未做任何修改。
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